The impact of financial literacy and personality traits on financial behaviour

Abstract

The goal of this study is to analyse the relationships between personality traits, financial literacy, and financial behaviour. It aims to contribute to literature and help, for example, to fill the gap arising from some relationships that have not been studied, such as between financial literacy and socially responsible investments. Through an online survey shared between Portuguese speakers aged 18 and older, it was possible to obtain the data needed. The econometric analysis involves the use of OLS, Probit and Ordered Probit regressions applied to the dependent variables that relate to time hori-zon, trading frequency, financial products hold/held, being a current investor, socially responsible investments, and international diversification. The conclusions suggest that extraversion is a forward-looking trait (since this had a positive relationship with retirement savings plan and pension funds), contrary to openness, where the likelihood of having insurance is higher. Agreeableness and neu-roticism have a negative impact on financial behaviour, namely in terms of securities market participation. And, lastly, conscientiousness is regarded as trait that is cautious of financial risk-taking, and preventive about both the present (more likely to hold gov-ernment bonds and structured deposits) and the future (having retirement savings plan). Regarding financial literacy, it has higher impact on more dimensions of financial behaviour than the personality traits do. This way, this study concludes that one should invest in and promote more financial training for individuals, and that it must start at a younger age. Better financial behaviour in the general population can thereby be achieved.

O objetivo deste estudo é analisar a relação entre literacia financeira, traços de personalidade e comportamento financeiro. Este visa contribuir para a literatura e aju-dar, por exemplo, a preencher a lacuna de algumas relações ainda não estudadas, como é o caso de literacia financeira com investimentos socialmente responsáveis. Os dados necessários para o procedimento foram coletados através de um questionário online partilhado entre pessoas que falam o português e maiores de 18 anos. A analise econo-métrica passa pelo uso de regressões OLS, Probit e Ordered Probit aplicadas a variáveis dependentes que respeitam o horizonte temporal, a frequência de transação, produtos financeiros que são/foram possuídos, ser atualmente um investidor, investimentos so-cialmente responsáveis, e diversificação internacional. As conclusões conseguidas passam por a Extroversão ser um traço voltado para o futuro (provável de ter plano de poupança reforma e fundo de pensões), contraria-mente ao traço relacionado com Abertura para experiências, que é mais provável de ter seguros. A Amabilidade e Neuroticismo são dois traços que trazem claramente um im-pacto negativo para o comportamento financeiro, principalmente na participação no mercado de valores mobiliários. E por fim, Conscienciosidade sendo um traço cuidadoso no que respeita risco financeiro, e preventivo de ambos os tempos, do futuro e do pre-sente (provável de ter títulos do governo, depósitos estruturados e planos de poupança reforma). No que diz respeito à literacia financeira, esta tem um maior impacto e em mais dimensões do comportamento financeiro em estudo que os traços de personali-dade. Desta forma, o estudo conclui que deve-se apostar e promover mais formações na área financeira para os indivíduos, e que estas comecem desde tenra idade. Assim, pode-se alcançar um melhor comportamento financeira na população em geral.