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https://hdl.handle.net/1822/40910
Título: | Financiamento bancário e o desempenho das empresas em Portugal: qual a relação? |
Outro(s) título(s): | Banking and performance of Portuguese firms: what is that relationship? |
Autor(es): | Rodrigues, Sílvia Daniela da Costa |
Orientador(es): | Barbosa, Natália |
Palavras-chave: | Desempenho Financiamento bancário Custos de agência Variáveis desempenho relativas Variáveis desempenho absolutas Performance Bank financing Agency costs Performance related variables Performance absolute variables |
Data: | 2016 |
Resumo(s): | Numa época em que a competitividade e a incerteza imperam no contexto industrial, a
necessidade de perceber o comportamento do desempenho das empresas face aos factores
externos, torna-se cada vez pertinente, para que os processos de tomada de decisão sejam cada
vez mais ajustados à realidade das empresas.
A literatura assume o financiamento externo como um possível mecanismo de fomento
do desempenho pelos efeitos que poderá ter na redução dos custos da empresa,
nomeadamente os resultantes da relação de agência. Tanto o aumento da participação dos
gestores no capital da empresa como o recurso a endividamento externo poderão diminuir a
probabilidade dos gestores se desviarem dos interesses dos acionistas, na medida em que, com
aumento da participação dos gestores no capital da empresa, o seu comportamento terá a
natural reflexão nos resultados do exercício, que são distribuídos pelas partes. O recurso ao
endividamento permite diminuir os fluxos de caixa livres, impedindo que os gestores os utilizem
de forma discricionária.
Neste sentido, e centrando-nos no efeito do financiamento bancário, tentámos perceber
a relação entre o mecanismo financiamento bancário e o desempenho de 52.004 empresas da
indústria transformadora portuguesa, entre os anos 2009 e 2011. Foi analisado o desempenho
das empresas e comparado com o financiamento obtido, através da aplicação de testes
estatísticos, como o Teste T e o Teste KS.
Os resultados obtidos não são lineares, havendo conclusões díspares dependendo da
natureza da medida de desempenho analisada. De uma forma geral, quando analisamos o
desempenho medido através de medidas de desempenho relativas, percebemos que a relação
entre financiamento bancário e o desempenho das empresas é negativo, ou seja, à medida que
o financiamento aumenta, o desempenho diminui. Situação contrária ocorre quando analisamos
o desempenho em termos absolutos, concluindo que o desempenho tende a aumentar à medida
que o financiamento bancário também aumenta. At a time when the competitiveness and uncertainty prevails in the industrial context, the need to understand the behavior of performance of the firms facing external factors is becoming increasingly relevant, it is so as the process of making decisions will be adjusted to the reality of the firms. The literature assumes that external funding can be a possible mechanism to increase performance by the effects it may have on reducing firm costs, particularly those related to agency. The raising participation of managers in to the capital of firm as the external debt relationship, may decrease the probability of managers divert the interests of shareholders by the fact that with increased participation of managers in the capital of the firm, their behavior will have a natural reflection on the performance and financial results, which are distributed by the parts. In this manner, focusing on the effect of bank financing, we tried to understand the relationship between this mechanism and performance of 52.004 portuguese firms operating in the manufacturing industry, among the years 2009 and 2011. It was analyzed the performance of firms and compared with the financing obtained by applying statistical tests such as the T Test and KS Test. The results obtained are nonlinear, having divergent conclusions depending on the nature of the way that performance was analyzed. In general, when we analyze the performance by relative measures, we realize that the relationship between the bank financing and the performance of firms appears to be negative, in a way, as the funding increases the performance decreases. Contrary situation occurs when we analyze the performance in absolute terms, concluding that the performance tends to increase as the bank financing also increases. |
Tipo: | Dissertação de mestrado |
Descrição: | Dissertação de mestrado em Economia Monetária, Bancária e Financeira |
URI: | https://hdl.handle.net/1822/40910 |
Acesso: | Acesso aberto |
Aparece nas coleções: | BUM - Dissertações de Mestrado |
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Ficheiro | Descrição | Tamanho | Formato | |
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