O impacto da dinâmica económico-financeira no agregado monetário M3

Abstract

A dinâmica económico-financeira de uma economia depende do nível de liquidez, medido pelo agregado monetário M3. A presente dissertação tem como objetivo analisar o impacto da dívida pública, da inflação e da taxa de crescimento do PIB no agregado monetário M3. Este estudo é aplicado a diferentes economias como é o caso da Zona do Euro, Estados Unidos, Japão e China, de 2000 a 2018. A metodologia utilizada foi o coeficiente de correlação de Pearson e o modelo de regressão linear múltipla. Os resultados obtidos mostram que aumentos na taxa de inflação e na dívida pública (em % do PIB) vão causar diminuição da taxa de crescimento do Agregado Monetário M3. Considerando a variável explicativa taxa de crescimento do PIB o sinal é positivo, como era esperado. Uma análise mais aprofundada permite concluir que a dívida pública é a variável mais significativa do modelo, apresentando um nível de significância de 1%, quer na Zona Euro quer no Japão. Conclui-se também que a variável explicativa que apresenta um menor nível de significância é a inflação, não sendo estatisticamente significativa em nenhuma das economias em análise.

The economic and financial dynamics of an economy depends on the level of liquidity measured by the monetary aggregate M3. This dissertation aims to analyze the impact of public debt, inflation and gdp growth rate on the monetary aggregate M3. This study is applied to different economies such as the Euro Zone, United States, Japan and China, from 2000 to 2018. The methodology used was pearson's correlation coefficient and multiple linear regression model. The results show that increases in inflation rate and government debt (as % of GDP) will cause a decrease in the growth rate of the M3 Monetary Aggregate. Considering the explanatory variable GDP growth rate the signal is positive, as expected. Further analysis concludes that public debt is the most significant variable of the model, with a significance level of 1%, both in the Eurozone and in Japan. It is also concluded that the explanatory variable that presents a lower level of significance is inflation, not being statistically significant in any of the economies under analysis.