Cross-border M&As: the effect of the method of payment and relative size on target’s return

Abstract

The goal of this thesis is to analyze the impact of the payment method, as well as the relative size of firms in cross-border merger and acquisition and their returns. This study uses a sample of around 3,000 merger and acquisition transactions for the period from January 2015 to December 2020. The event study methodology was used to carry out the analysis focusing on the target’s cumulative average abnormal return. The results demonstrate the influence of these variables, but also show that there is still much room for discussion on this subject.

O objectivo deste trabalho é analisar o impacto do meio de pagamento, bem como a relação de tamanho entre as empresas em transações de fusões e aquisições entre empresas de diferentes países e seus retornos. Esse trabalho utilizou uma base de dados de em média 3.000 transações de fusões e aquisições para o período que vai de janeiro de 2015 a dezembro de 2020 focada no retorno médio acumulado da empresa adquirida. Para realizar as análises em questão foi utilizada a metodologia de estudo de evento. Os resultados demonstram claramente a influência dessas variáveis, mas mostra também que ainda há muito espaço para discussão sobre esse assunto.