Fatores determinantes da morte de empresas na economia portuguesa: 2013- 2016

Abstract

O estudo realizado procura identificar os fatores determinantes da morte de empresas, na economia portuguesa, no período de 2013 a 2016. A análise centra-se em variáveis económicas presentes nos dados contabilísticos das empresas. Este trabalho além de observar a morte de empresas em toda a economia, analisa também a morte de empresas nos setores a manufatura, o comércio, a construção e o têxtil, vestuário e calçado. A análise empírica utiliza o Sistema de Contas Integradas das Empresas (SCIE) do Instituto Nacional de Estatística (INE). Os resultados das estimações econométricas com vista à identificação dos fatores determinantes da morte das empresas sugerem que as variáveis mais relevantes, em toda a economia, são: os resultados operacionais, as exportações, o rácio EBITDA, a dimensão da empresa, o endividamento, os impostos e os subsídios. No caso dos resultados operacionais, afetam de forma negativa a morte de empresas, pois quanto maior for esta variável, menor a probabilidade de morte de empresas, a mesma conclusão é verificada para variáveis como a exportação, autonomia financeira, rácio EBITDA, dimensão e subsídios. Identificamos o endividamento e os impostos como variáveis que afetam de forma positiva a probabilidade de morte de empresas, uma vez que quanto maior forem estas variáveis, maior a probabilidade de a empresa morrer. Observamos a mesma conclusão para o prazo de pagamentos e o prazo de recebimentos.

The study seeks to identify the determining factors of the death of companies in the Portuguese economy in the period from 2013 to 2016. The analysis focuses on economic variables present in company accounting data. This work besides observing the death of companies throughout the economy also analyzes the death of companies in the sectors manufacturing, trade, construction and textile, clothing and footwear. Empirical analysis uses the Integrated Business Accounts System (SCIE) of the National Institute of Statistics (INE). The results of econometric estimates to identify the determinants of the death of companies suggest that the most relevant variables, throughout the economy, are: operating results, exports, the EBITDA ratio, the size of the company, indebtedness, taxes and subsidies. In the case of operating results, they adversely affect the death of companies, because the higher this variable, the lower the probability of death of companies, the same conclusion is verified for variables such as export, autonomy, EBITDA ratio, size and subsidies. We identify indebtedness and taxes as variables that positively affect the probability of death of companies, since the higher these variables, the more likely the company will die. We observe the same conclusion for the payment deadline and the period of receipts.