A estabilidade monetária e a função da moeda reserva de valor

Abstract

A moeda é um ativo fundamental na dinamização da atividade económica, é um bem intermediário nas transações de bens e serviços, tendo como principais características a aceitação generalizada e a liquidez máxima. No entanto, a inflação tem a capacidade de deteriorar o seu valor no futuro, questionando a sua função reserva de valor. O objetivo desta dissertação é analisar a estabilidade monetária, bem como fazer uma análise da função da moeda reserva de valor. Na análise empírica a taxa de inflação é a variável a explicar, e a taxa de juro dos depósitos a prazo, a taxa de juro do crédito à habitação (Euribor a 6 meses), e a taxa de rendibilidade das obrigações do tesouro a 10 anos são as variáveis explicativas. Os resultados obtidos neste estudo empírico, confirmam a existência de uma correlação positiva moderada e não significativa entre a taxa de inflação e a taxa de juro dos depósitos a prazo, e uma correlação positiva baixa e moderada, mas não significativa entre a taxa de inflação e as variáveis taxa Euribor a 6 meses e taxa de rendibilidade das obrigações do tesouro a 10 anos. Com base nesta análise, conclui-se que a função da moeda reserva de valor para as duas economias não foi posta em causa, dada a estabilidade encontrada entre a taxa de inflação e a taxa de juro de remuneração dos depósitos a prazo, registando uma correlação positiva moderada.

Money is a fundamental asset in the dynamisation of the economic activity, it is an intermediary good in the transactions of goods and services, having as main characteristics the general acceptance and the maximum liquidity. However, inflation has the capacity to deteriorate its value in the future, questioning its value reserve function. The aim of this dissertation is to analyse monetary stability, as well as to make an analysis of the function of the value reserve currency. In the empirical analysis the inflation rate is the variable to explain, and the interest rate on term deposits, the interest rate on housing loans (6-month Euribor), and the 10- year government bond yield are the explanatory variables. The results obtained in this empirical study confirm the existence of a moderate and not significant positive correlation between the inflation rate and the interest rate on term deposits, and a low and moderate but not significant positive correlation between the inflation rate and the variables 6-month Euribor and 10-year government bond yields. Based on this analysis, it can be concluded that the function of the monetary reserve of value for the two economies has not been questioned, given the stability found between the inflation rate and the interest rate on term deposits, with a moderate positive correlation.