Avaliação do desempenho de ações verdes: o setor da energia no mercado norte-americano

Abstract

O objetivo desta dissertação é avaliar o desempenho de ações verdes direcionadas para o setor da energia no mercado americano (EUA), através da aplicação de modelos não condicionais e condicionais de avaliação do desempenho da carteira. De forma a avaliar o desempenho das ações verdes estas são comparadas com o Índice Nasdaq Clean Edge Green Energy, com o Índice S&P 500 Energy e finalmente com o Índice S&P 500. Aplicando primeiramente o modelo de um fator não condicional de Jensen´s (1968), sendo posteriormente desenvolvido o modelo de quatro fatores não condicional de Carhart (1997). E finalmente é testado o modelo de quatro fatores de Carhart (1997) mas de uma forma condicional, desenvolvido por Christopherson, Ferson e Glassman (1998). Todos estes modelos aplicados a uma amostra que inclui uma carteira de 173 ações verdes, construída de forma equally weighted para o período de Julho de 2014 a Julho de 2019.

The objective of this dissertation is to evaluate the performance of green stocksdirected to the energy sector in the American market (USA), through the application of non-conditional and conditional models to assess the portfolio's performance. In order to compare the performance of green stocks, these are compared with the Clean Edge Green Energy Index and also the S&P 500 Energy Index, and finally with S&P 500. First applying Jensen (1968) non-conditional factor model, Carhart`s (1997) four nonconditional factor model was later developed. Finally, the four-factor model of Carhart (1997) is tested, but in a conditional way, developed by Christopherson, Ferson and Glassman (1998). All these models applied to a sample that includes a portfolio of 173 green shares for the period from July 2014 to July 2019.