A relevância do relatório de auditoria para os investidores institucionais, analistas financeiros e analistas de crédito

Abstract

Na década de 70, iniciou-se uma linha de investigação centrada no estudo da influência do relatório de auditoria no processo de decisão dos investidores, analistas financeiros e analistas de crédito. Embora tenham sido realizadas inúmeras pesquisas, os resultados não têm sido consistentes. Face ao exposto e considerando a inexistência, em Portugal, de uma investigação análoga, parece-nos premente desenvolver um estudo que permita analisar a utilização do relatório de auditoria, bem como a sua influência no processo de decisão dos stakeholders portugueses. Para o efeito, à luz do paradigma de investigação positivista, foi elaborado um questionário, ministrado por carta e na plataforma Survey Monkey, a uma amostra de investidores institucionais, analistas financeiros e analistas de crédito. Os dados obtidos foram tratados estatisticamente no programa Statiscal Package for Social Science e SmartPLS 2.0. Corroborando a revisão de literatura e as premissas da Teoria da Agência e da Teoria dos Stakeholders, utilizadas no quadro teórico de análise, a evidência empírica comprovou que o relatório de auditoria influencia a decisão dos investidores institucionais, analistas financeiros e analistas de crédito, sendo a opinião emitida no referido documento o fator mais determinante desta influência. Para além deste fator, verificou-se que o grau de utilização do relatório de auditoria, bem como a utilidade atribuída a este documento, determinam a sua influência no processo de decisão dos grupos de investigação estudados. Apenas no caso dos investidores institucionais, os resultados não evidenciaram uma correlação entre a utilidade concedida ao relatório de auditoria e a influência deste documento no seu processo de decisão. Por sua vez, a inferência estatística do modelo explicativo do grau de utilização do relatório de auditoria revelou que o mesmo é condicionado pela qualidade percecionada da informação contida no relatório de auditoria, a utilidade atribuída ao relatório de auditoria no processo de decisão, bem como a relevância das outras fontes de informação utilizadas pelos stakeholders. O presente estudo permitiu, assim, comprovar a importância que o relatório de auditoria tem para os seus utilizadores. Deste modo, pensamos preencher uma lacuna na literatura nacional e contribuir para enriquecer a literatura internacional. Fica assim provada a importância de que este documento se reveste para o desenvolvimento de qualquer país, sendo premente manter o rigor na seleção dos seus profissionais, na elaboração das suas normas e, especialmente, na elaboração das auditorias. Consideramos, ainda, que esta investigação pode contribuir para a melhoria do relatório de auditoria, na medida em que ajudará os organismos profissionais a entender as necessidades informativas e as perceções dos stakeholders relativamente ao mencionado documento.

In the 70s, a new line of research focused on the study of the influence of the audit report on the decision process of investors, financial analysts and credit analysts. Notwithstanding the numerous studies that have been carried out, results have not been consistent. Given the above, and considering the lack, in Portugal, of a research of this nature, it seems urgent to carry out a study that allows the analysis of the use of the audit report, as well as its influence on the decision making process of Portuguese stakeholders. For that purpose, in the light of the positivist research paradigm, a questionnaire was designed, which was administered by mail and on the Survey Monkey platform to a sample of institutional investors, financial analysts and credit analysts. The statistical analysis of the data obtained was undertaken with resource to the Statistical Package for the Social Sciences and SmartPLS 2.0. Corroborating the literature review and the assumptions of the Agency Theory and the Stakeholder Theory, used in the theoretical framework of analysis, empirical evidence has shown that the audit report influences the decision of institutional investors, financial analysts and credit analysts, and that the opinion expressed in that document is the most determinant factor of this influence. In addition to this factor, it was found that the degree of utilization of the audit report, as well as the value ascribed to this document, determine its influence in the decision process of research groups studied. Only in the case of institutional investors, the results did not reveal a correlation between the utility ascribed to the audit report and the influence of this document in their decision making process. In turn, the statistical inference of the model explaining the degree of use of the audit report revealed that it is conditioned by the perceived quality of the information enclosed in the audit report, the utility assigned to the audit report on the decision process, as well as the relevance of the other sources of information used by stakeholders. Therefore, this study allowed proving the importance of the audit report to its users. As a result, we believe to have filled a gap in national literature and to have contributed to the enhancement of international literature. The importance that this document has for the development of any country is, therefore, shown, and it is urgent to maintain rigor in the selection of its staff, in the development of its standards, and especially in the development of audits. Moreover, we also consider that this research may contribute to the improvement of the audit report, insofar as it will help professional bodies to understand the information needs and perceptions of stakeholders.