Are there “Hot Hands” in the french bond mutual fund market?

Abstract

The purpose of this dissertation is to investigate the performance of French bond funds and their persistence. The dataset consists of 304 bond-oriented French funds from January 2008 to December 2017. Fund performance is evaluated through a multi-factor model including four factors, namely, bond, default, option and equity factors. In general, most funds perform poorly during the period under analysis. To assess performance persistence, we use contingency tables for 6-month, 12-month and 24-month periods. The empirical results clearly demonstrate strong evidence of performance persistence, both for winning and losing funds.

O objectivo desta dissertação é investigar o desempenho e a persistência do desempenho de fundos de obrigações franceses.. A base de dados consiste em 304 fundos franceses para o período que vai de Janeiro de 2008 a Dezembro de 2017. O desempenho dos fundos é avaliado através de um modelo multi-factor, incluindo quatro factores, nomeadamente os fatores mercado de obrigações, default, option e o fator mercado de acções. Em geral, a maioria dos fundos tem um desempenho negativoao longo o período da amostra. Para avaliar a persistência do desempenho, são usadas tabelas de contingência para períodos de 6 meses, 12 meses e 24 meses. Os resultados empíricos demonstram claramente uma forte evidência de persistência de desempenho, tanto para os fundos melhores como para os piores.