Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/1822/42092

TitleThe performance of healthcare mutual funds
Author(s)Thi Hien Tran
Advisor(s)Cortez, Maria do Céu
Issue date2016
Abstract(s)The objective of this dissertation is to evaluate the performance of actively managed US equity healthcare mutual funds and the persistence of these funds. Fund performance was evaluated based on the Jensen (1968) and Carhart (1997) unconditional measures and also on the full conditional model of Christopherson, Ferson and Glassman (1998). Performance persistence was assessed by means of the cross-sectional regressions and contingency tables over periods of 6 months, 12 months and 24 months. The sample comprises 35 US open-end equity sector healthcare mutual funds during the period from January 2002 to September 2014. Three predetermined public information variables about the state of the economy were taken into account to explain the fund returns. The results suggest that in general actively managed US equity healthcare mutual funds present neutral performance in relation to the Healthcare Index, and show better performance in relation to a general market index. We also find some evidence of persistence for short periods of 6 months, which tends to disappear for periods of 12 and 24 months. These results are consistent with most of the previous empirical evidence.
Esta dissertação pretende investigar o desempenho de fundos de investimento dos EUA que investem no sector da saúde bem como a persistência destes fundos. O desempenho dos fundos é avaliado com base nas medidas não condicionais de Jensen (1968) e Carhart (1997) e também com base no modelo totalmente condicional de Christopherson, Ferson e Glassman (1998). A persistência do desempenho é avaliada por meio de regressões cross-section e através de tabelas de contingência para períodos de 6 meses, 12 meses e 24 meses. A amostra é constituída por 35 fundos de investimento dos EUA do sector da saúde para o período de janeiro de 2002 a setembro de 2014. Três variáveis de informação pública sobre o estado da economia são tidas em conta para explicar as rendibilidades do fundo. Os resultados mostram que, em geral, os fundos de investimento do sector da saúde apresentam um desempenho neutro relativamente ao índice do sector, mas obtêm um desempenho melhor quando avaliados relativamente ao mercado em geral. Os resultados mostram alguma evidência de persistência para curtos períodos de 6 meses, mas que tende a desaparecer para períodos mais longos de 12 e 24 meses. Estes resultados são consistentes com a maior parte da evidência empírica anterior.
TypeMaster thesis
DescriptionDissertação de mestrado in Finance
URIhttp://hdl.handle.net/1822/42092
AccessOpen access
Appears in Collections:BUM - Dissertações de Mestrado

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